hongkongdoll 露脸 罗念念义：拜特朗普关税所赐，中国对好意思经济上风扩大

编者按：近日，英国伦敦市经济与贸易策略署前署长、中国东说念主民大学重阳金融接洽院全职外籍高档接洽员罗念念义（John Ross）在不雅察者网发表著作指出hongkongdoll 露脸，中国对特朗普的关税霸凌作念出鉴定而明确的修起，收获于其对局面的准确分析，确保了中国在特朗普关税战首回合顺利。现将著作发布如下：（全文约5000字，瞻望阅读时辰12分钟）

01首轮交锋中国获取了阶段性顺利

2025年，中国对好意思国增长的当先上风不论若何都会扩大。而在特朗普关税策略减缓好意思国经济增速的情况下，中国对好意思国的增长当先上风将进一步扩大。这将对特朗普关税战产生紧要海外影响，因而亦然判断海外局面的迫切事实。

以好意思国的一项经济预测为例，旧年11月，高盛预测2025年中国经济增速将忘形国快2个百分点（预测中国增长4.5%，好意思国增长2.5%）。但在4月10日发布的新预测中，高盛险些将中国脉年GDP增速当先好意思国的幅度教育了近一倍，达到快3.5个百分点（中国增长为4.0%，好意思国为0.5%）。这一预测以至是在中国第一季度经济同比增长5.4%的数据公布之前就已作出。

▲2025年一季度经济增长杰出旧年同期0.1个百分点（国度统计局）

换言之，高盛此前预测中国2025年经济增速将忘形国杰出80%，当今则预测中国经济增速将忘形国杰出700%。

但高盛的分析与好意思国其他主要经济分析师的分析全都一致。因此，中国和其他国度需要尽可能准确地了解这些预测的全主张影响。

这印证了中国的说法，即特朗普的贸易战只会导致双输，而这是中国所不肯看到的，特朗普政府最佳总结感性与伙同的轨说念，落幕互利共赢。但首轮交锋效果和好意思国分析东说念主士的论断均解释，中国彰着获取阶段性顺利。

02拜特朗普关税策略所赐中国对好意思经济增速上风扩大

迫切的是要理解，以至在特朗普发布不当关税公告之前，好意思国经济在2025年已经注定要放缓。原因是，跟着再行冠疫情中复苏，近几年好意思国经济周期处于上行阶段，其经济增速远高于其中永久增速。

按5年挪动平均线计议，好意思国GDP年均增速为2.4%，按10年挪动平均线计议则为2.2%。然则，曩昔四年，跟着再行冠疫情中复苏，好意思国GDP年均增速达到3.6%——2023年和2024年分别为2.9%和2.8%。鉴于这一趋势（好意思国近几年来的经济增速高于其中永久增速），即便特朗普不加征关税，好意思国经济在2025年也会放缓。笔者此前在不雅察者网发表的著作《想知说念特朗普的中国策略，先要理解好意思国经济衰败的真相》，对此进行了详备的分析。

在此对中好意思经济增速进行比较。2024年中国经济增长5.0%，好意思国经济增长2.8%。也就是说，中国经济增速忘形国快2.2的百分点，换句话说，中国的增速忘形国杰出快要80%。

若是中国在2025年落幕约5.0%的增长目的，而好意思国经济较2.8%的增速有所放缓，那么不论若何中国都将进一步扩大对好意思国的增长当先上风。

但需要理解的是hongkongdoll 露脸，特朗普的关税策略导致好意思国增长预期被下调，从而将匡助中国进一步扩大对好意思国的增长当先上风。即即是偏向好意思国、对中国捏负面气魄的机构所作念的预测，这少许也体现的相等彰着。这一变化将令东说念主们对海外局面的主意产生紧要影响。

正如上文所述，好意思国主要投资银行高盛就这还是过的预测就是一个很好的例子。2024年11月，高盛预测好意思国2025年GDP增速为2.5%，中国为4.5%（高盛不认可中国将落幕约5%的2025年增长目的的不雅点）。但在4月10日特朗普文牍加征关税之后，高盛转而预测中国2025年GDP增速为4.0%，好意思国为0.5%。高盛的这一预测以至是基于好意思国不堕入经济衰败的情况下作念出的——高盛预测，好意思国经济出现更灾祸情况即衰败的概率为45%。

也即是说，旧年11月，高盛预测2025年中国GDP增速将忘形国快出80%。当今它则预测中国GDP增速将忘形国杰出700%。即便这一预测有所夸大，但与中国的情况比拟（就算中国经济真有所放缓），好意思国的放缓将会严重得多。

03好意思国经济学家不看好好意思国经济长进

高盛的预测在好意思国具有代表性。举例，亚特兰大联储根据最新的“GDP Now” 模子预测，2025年第一季度好意思国GDP将松开2.4%。一样，即便这一预测有所夸大，何况经济基本面也莫得标明势必会出现如斯严重的放缓，但这么的预测明晰标明好意思国经济将急剧放缓。

好意思国媒体自己主要关心一个问题，好意思国经济是否会急剧放缓，照旧堕入骨子衰败。

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《华尔街日报》在一篇标题一目了然的著作《特朗普在朝仅三个月，经济长进就急转直下》中，公布了一项于4月4日至8日对64位好意思国顶尖经济学家伸开的访问。由于这是一份好意思国主流刊物针对宽广经济学家进行的访问，值得详备援用其中的内容。该访问发现：

“自特朗普总统上任以来，经济学家们大幅下调了经济增长预期，同期上调了对通胀和休闲率的预测……经济学家预测，根据访问的平均揣测，经通胀转化后的2025好意思国第四季度GDP同比仅增长 0.8%……他们还将翌日12个月好意思国经济堕入衰败的概率从1月份的22%上调至45%……自4月2日贸易战升级以来，股市抛售加重，债券收益率攀升。密歇根大学周五公布的数据深远，其滥用者信心指数暴跌至十年来最低水平之一，同期家庭通胀预期创下1980年代初以来的新高……总体而言，经济学家预测， 2025年好意思国平均关税税率将上升约19个百分点。而一月份时，他们仅假定会上升10个百分点。根据税务基金会的统计，旧年骨子平均关税税率约为 2.4%。经济学家预测，特朗普的新关税将使2025年GDP增速下降1.2个百分点，并使通货扩展率上升1.1个百分点。因此，经济学家当今合计，2025年12月滥用者物价指数将同比飞腾3.6%，高于1月份的2.7%。据《华尔街日报》报说念，总统暗里承认关税可能激发经济衰败，但默示不但愿导致经济有数。”

04对中国的影响

即使不去关心上述预测的细节，根据拙文《想知说念特朗普的中国策略，先要理解好意思国经济衰败的真相》分析的原因，也全都有可能预测好意思国的中永久增速，因为固定成本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在极其密切的关连性。正由于此，咱们智商够信得过地预测好意思国经济将在2025年放缓，因为此前好意思国经济增速已连续多年高于其中永久增速。

但好意思国的短期经济增速很难预测，因为有诸多要素会影响这少许。何况从基本经济面动身，也无法确凿预测2025年好意思国经济放缓的严重进度。很屡次要要素会对这种情况产生影响，因此必须在发展经过中加以分析。然则，在此已经不错得出四个对中国具有迫切意旨的论断。

来源，2025年好意思国经济究竟只是放缓照旧堕入衰败，并非最为迫切的问题，最要害的是中国将进一步扩大对好意思国的增长上风。

尽管好意思国媒体可能试图将2025年四肢决定性的分界线，宣称若是好意思国经济躲过衰败就是“宏大的收效”，但这并非要害场地——中国媒体在国表里接洽这一问题时也不应被这种不雅点误导。对于海外比较而言，好意思国经济是否参加严格意旨上的时期性衰败（连续两个季度负增长），照旧只是经济增长放缓，这全都是次要的。不言而喻且至关迫切的是，2025年中国将进一步扩大对好意思国的增长当先上风。

其次，好意思国经济放缓，以至在特朗普文牍加征关税之前就已经发生了，这标明像《经济学东说念主》所宣称的“好意思国正在将其同业远远甩在死后”，粗略《华尔街日报》称“中国经济停滞不前”的说法，要么是策画的流言，要么是子虚宣传，要么是未对事实进行访问。事实已充分印证了这少许。部分中国媒体将此类话术奉为真义，而非分析骨子情况，这种活动稀奇可耻。

第三，笔者在曩昔几年撰写了无数分析好意思国经济的著作，并对好意思国媒体和部分中国媒体中存在的印象主义分析法子进行了批驳。后者不仅严重夸大了好意思国的经济增长，何况即便在这一框架内，也未能辨别经济周期上行阶段的快速增长（这种增长势必是暂时的，随后势必会出现增长放缓），导致得出好意思国经济增长正在权臣加快的造作论断。

好意思国的中永久增速仍然与固定成本形成净额占GDP比重之间存在关连性，如拙文《想知说念特朗普的中国策略，先要理解好意思国经济衰败的真相》和很多其他著作分析所示。近期发生的事件再次解释，舍弃对好意思国经济的印象主义造作分析法子，转而对骨子决定好意思国经济增长的要素进行客不雅分析相等迫切。

第四，中国的策略天然是由中国东说念主民和中国共产党决定，而不是由番邦东说念主决定。然则，四肢一个大国，中国的策略会影响其他国度，而其他国度的修起反过来又会影响中国，这少许海外社会也都防范到了。在这种情况下，很彰着，中国的准确判断不仅在客不雅上产生了稀奇大的积极影响，何况在海外社会的精深说明中也产生了积极影响——特朗普在他发起的关税战首回合碰到惨败。这不仅体当今好意思国金融市集的剧烈轰动，好意思国股票和债券价钱大幅下落，更迫切的是体当今对好意思国2025年经济增长预期的大幅下调。

中国政府强调经济安全，即准确预猜度好意思国会实施霸凌策略，从而有恃无恐确保了中国的供应链等经济命根子的安全，这一有计划被事实解释是全都正确的，与那些对好意思国的“仁慈”抱有幻想的国度和地区的有计划者形成昭彰对比。

中国合计至关迫切的是确保自身发展，并拒却敬佩对于好意思国经济增速的夸大宣传，这一判断被解释是全都合理的。如上文所述，2025年好意思国经济放缓主要不是由于中国的任何行动，以至也不是由于特朗普的关税策略，而是可意料的、影响好意思国经济增长的迫切要素以及经济周期波动形成的。

因此，很彰着，即便中国有此意愿，也无需接管任何毁伤好意思国的行动（事实上中国也意外于此）。好意思国经济放缓源于其自身问题，中国所要作念的就是蚁合元气心灵办好我方的事情。中国对特朗普的关税霸凌作念出鉴定而明确的修起，收获于其对局面的准确分析，确保了中国在特朗普关税战首回合顺利。跟着好意思国经济放缓，2025年中国将进一步扩大对好意思国的增长当先上风。

05这只是关税战首个回合

若是特朗普由于首个回合失利而清亮过来，毁灭恣意性的关税战，贤慧地总结适合好意思国、中国偏激他国度利益的互利共赢伙同的轨说念，那么将齐大欢娱。这适合好意思国东说念主民的利益。因为特朗普加征关税将使好意思国经济进一步放缓，而深受其害的终将是好意思国庸俗老庶民。

但缺憾的是，渴望这种情况发生既不贤慧也不履行。字据标明，面前特朗普政府决心连续针对中国，试图拦阻中国的经济发展，而只须当好意思国试图实践一样策略遭受进一步失败时才会罢手拼蚁集国。

特朗普政府固然在首个回合交锋失利，但他对现阵势面的判断是，连续拼蚁集国，特朗普政府将尝试新的策略来克服首个回合的失利带来的影响。

中国在关税战首个回合顺利天然适合中国东说念主民的利益，但其效果也适合很多其他国度的利益——因为中国的反制已经标明，好意思国向内行发起贸易战将是搬起石头砸我方的脚，因此将在好意思国国内激发更激烈的反对声浪，并迫使特朗普以至推迟尝试他建议的一些关税形态。2025年中国将进一步扩大对好意思国的增长当先上风，这将对特朗普政府组成更大压力。

因此，派遣特朗普关税战时，像在首轮交锋中那样，时刻保捏清亮的说明、作念好充分的准备hongkongdoll 露脸，这不仅适合中国的利益，也适合其他国度的利益。